《管理暂行办法》（或简称产业基金），是指对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务、利益共担、风险共担的集合投资制度，即通过发行基金份额向非上市企业提供股权投资和经营管理服务。大多数投资者。设立基金公司，由基金公司作为自有基金管理人或委托其他基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事产业投资等。作为风险投资、企业重组投资和基础设施投资。根据投资领域的不同，可分为创业投资基金、企业改制投资基金、基础设施投资基金等类别。
典型的有限合伙产业基金结构可以分为三层：由银行、保险等低成本基金组成的优先层，由基金发起人的资金组成的下层，以及夹层基金组成的中间层。优先层承担的风险最小，同时作为杠杆来提高中下层的收益。通过这种设计，有限合伙产业基金可以在承担合理风险的同时，为投资者提供更高的回报。
一家股份制银行参与了有限合伙产业基金，该基金投资于省会城市的工业园区开发项目。理财基金为LP，园区平台公司为GP。双方的比例为4:1。该基金持有项目公司51%的股权。土地开发和项目产生现金流来偿还投资者的本金和利息。
政府能解决什么问题？
本质上设备抵押贷款，它是一种融资媒介。政府通过设立基金，吸引社会资本以股权形式介入项目公司，参与基础设施项目的建设和运营，可以解决地方政府的三个问题：
（一）解决新项目融资问题
对新建项目，政府可发起基金型基金，吸引银行、保险等金融机构和产业资本提供项目建设所需资金，解决当前建设资金不足的问题。
（二）解决现有项目的债务问题
对于现有项目，成立的项目公司可以通过TOT、ROT等方式接管具体项目的运营。特别是已经到回购期的BT项目，原政府支付期为3-5年。产业基金介入项目后，政府授予特许经营权，政府补贴或支付期限可延长至十年甚至更长。将大大减轻地方政府的短期偿债压力。
(3) 资产负债约束
过去，绝大多数基础设施项目都是由地方城投公司融资、建设和运营的。城投公司直接融资会膨胀资产负债表，增加城投公司的资产负债率，从而影响公司的银行贷款和债券发行。城投公司可以通过发起设立基金形式募集资金社保贷款，实现表外融资，降低城投公司的资产负债率。
在传统的平台投融资模式下，地方政府以自身信用作为平台公司投融资项目的隐性担保。该模式下，地方财政以股权比例较小的方式参与投融资项目，特许经营项目，收取附带权益，有助于解决地方基础设施融资难题，提高财政资金使用效率。
遇到PPP时
自十八届三中全会提出“允许社会资本通过特许经营等方式参与投资经营”以来，中央各部委相继出台一系列文件，鼓励推进政府和（PPP） . PPP模式下，政府通过特许经营权、合理定价、财政补贴等预先披露的收益协议规则，为投资者提供长期稳定的收益。投资者按照市场化原则出资，设立专项公司，按照约定规则自行或与政府共同建设和运营合作项目。投资者或特殊目的公司可以通过银行贷款、公司债、项目收益债、资产证券化等市场化方式借款并承担偿债责任。政府应当按照约定的规则对投资者或特殊目的公司承担特许经营权、合理定价、财政补贴等相关责任，不承担投资者或特殊目的公司的偿债责任。
在实践中，不少省市利用地方财政投入启动资金，引入财政资金设立。具体运作形式为金融机构与省级地方政府共同设立母基金，再与当地企业（多为原融资平台）共同成立项目公司或子基金，负责基础设施建设的投资. 金融机构一般分期募集资金或使用理财资金作为基金有限合伙人的出资。子基金或项目公司作为种子项目投资运营主体，对与城市发展相关的产业进行市场化运作，承担风险，自负盈亏。
PPP模式下，地方政府一般通过股权投资的方式对PPP框架下的项目公司进行投资，项目公司负责具体基础设施项目的设计、建设和运营，政府给予项目公司一定期限特许经营期限。
地方做法得到了中央政府的认可和鼓励。2015年5月19日，财政部、国家发展改革委、人民银行转发《关于推进公共服务领域政府工作指导意见》的通知（国发〔2015〕2015年） 42号），特别指出中央出资引导设立中国政府与社会资本合作融资支持基金，作为社会资本方参与项目，提高项目融资的可得性。该基金将在承担有限损失的前提下，与具有投资管理经验的金融机构共同发起设立，并通过引入结构化设计，
在 PPP 模式下如何工作
1.主要模式
根据基金发起人的不同，各地涌现出三种模式。
1
【模式一】
省政府将出资设立引导基金，然后以此吸引金融机构资金，共同设立产业基金母基金。各地申报的项目经金融机构审核后，地方财政为下级，母基金优先投资担保行业运营模式，杠杆比例多为1：4。地方政府劣后，将承担主要风险，项目需省政府审核。总体而言，该模式中政府对金融机构仍有隐性担保，在河南、山东等地应用较为广泛。
功能性子基金的出资比例为母基金10%、地方政府20%、金融机构70%。目前，已向郑州空港片区项目子基金投资19.98亿元，将用于工业园区棚户区改造。
子基金设立前，由市县政府和省投资公司进行项目推荐，然后交由金融机构和省投资公司进行调查程序. 在发生风险时，将采取优先退出机制，保证金融机构的本金和收益。
2
【模式二】
有限合伙基金由金融机构和地方国有企业发起。一般金融机构为LP优先，地方国企或平台公司为二级LP，金融机构指定的股权投资管理人为GP。在这种模式下，整个融资结构由金融机构主导。
3
【模式三】
发起设立具备建设运营能力的产业资本。产业资本普遍具备建设和运营的资质和能力。与政府达成框架协议后，通过联合银行等金融机构设立有限合伙基金，对接项目。某建设开发公司与合资企业成立行业为GP，某某为LP优先A，当地政府指定的国有企业为LP优先B，建设开发公司也可兼任下级LP，并以股权形式设立有限合伙。投资项目公司。项目公司与业主（政府）签订相应的财政补贴协议，并同意该项目的退货方式。业主按约定支付相关资金并提供担保措施。
这种具有运营能力的社会资本发起和建立，通过增加杠杆可以提高ROE。在全球范围内，建筑业的毛利率为3%，净利润率为1-2%车子抵押贷款，投资资金非常高。通过建立和参与基础设施项目，如果公司投资10%，杠杆可以放大9倍，不包括支付优先权。级别LP的成本降低后，在杠杆的过程中会有很大的利润。再加上总包商的利润，在营业收入一定的情况下，还可以提高净值收益率。
2、参与PPP的还款来源
根据 PPP 项目的类型，有不同类型的还款来源：
1
运营项目
运营项目的收入全部来自项目运营，主要依靠项目本身的运营管理。在保证特许经营协议约定的质量的基础上，通过提高效率、节约成本获得利润，主要是商品或服务的使用者。、供水等一般属于此类项目；
2
：
使用费不足以让社会资本获得合理的回报。政府将通过可行性缺口补贴给予补贴收入。例如，在污水处理、垃圾处理等项目中，政府通过补贴来保证参与项目的社会资本达到合理水平。收入;
3
慈善项目：
市政道路、排水管网、生态环境治理等项目没有收入或收入很少。社会资本的收入主要来自政府购买资产和服务，例如需要政府支付服务费或购买资产。
3. PPP模式下的退出方法
通常有一定的时间限制，PPP项目的周期可能长达几十年，所以参与PPP的参与者一般需要通过多种方式退出。具体的退出方式有以下三种：
1
项目清算
项目清算退出，是指资金投入PPP项目公司后，项目投资公司完成项目任务（或分期投资任务后），应取得的股权收益通过清算（或登记项目投资公司减资）。，实现投资退出。
2
股份回购/转让
股权回购/转让退出是指资金投入PPP项目公司后，项目投资公司完成项目任务（或阶段性投资任务）后，由政府和开发运营公司进行股权回购；或将股权转让给政府、开发经营者或其他投资者。
3
资产证券化
资产证券化退出是指资金投入PPP项目公司后，项目运营成熟后，通过资产证券化、发行资产证券化产品或境外发行房地产投资信托（REITs）等资产证券化方式，投资获得收入，实现投资。出口。
4.融资平台转型与
后43号文时代，对原本承担地方政府基础设施和公共服务建设融资功能的地方融资平台转型的紧迫性越来越高。，通过经营性资产的转移和注入，融资平台具有强大的自造血功能。另一方面，将融资平台公司现有公共服务项目转变为PPP项目，引入社会资本参与转型运营，通过市场化重组建立健全现代企业制度，实现与政府脱钩。也在转型融资平台。重要途径。
根据国办发[2015]42号规定，转型后的融资平台公司可以作为社会资本参与地方政府的PPP项目，突破了财政部《政府与运营指引（试行）》社会资本不包括同级对国有融资平台公司和其他控股国有企业的限制。
转型后投资担保行业运营模式，融资平台公司作为保荐人参与，成为普通合伙人或次级有限合伙人，可增加其他社会资本参与的积极性。它不仅可以通过市场化运作为地方基础设施项目筹集资金，而且有足够的国有资产背景。确保 PPP 项目符合公共利益。
如果您还有相关贷款咨询可以致电178-5152-1618杜经理,让您贷款不走弯路!无前期费用！
